В преддверии выхода 09.12.2025 отчёта JOLTS интерес к состоянию рынка труда США снова растёт, потому что именно сейчас этот показатель способен изменить направление доллара, доходностей облигаций и даже настроение глобальных рынков. За сухой формулировкой «число открытых вакансий» скрывается куда более глубокий сигнал о том, насколько американская экономика перегрета или, наоборот, теряет импульс. И именно поэтому трейдеры рассматривают JOLTS как термометр, показывающий реальную температуру бизнеса — без прикрас и задержек.
Когда компании открывают всё больше новых позиций, это означает, что они уверены в завтрашнем дне, готовы расширяться и конкурировать за рабочую силу. Такой период сопровождается ростом зарплат, более быстрым оборотом рабочей силы и повышенным давлением на цены. Федеральная резервная система воспринимает это как звоночек. Если доступных работников мало, а вакансий много, экономика может перегреваться. И тогда рынок тут же начинает переоценивать вероятность повышения ставки. Доллар в такие моменты получает поддержку, золото теряет интерес, а фондовые индексы становятся нервнее.
Обратная картина возникает тогда, когда количество вакансий начинает сокращаться. Это не просто цифры — это первый признак того, что бизнес осторожничает, приостанавливает расширение и реже ищет новых сотрудников. Снижение числа открытых позиций обычно появляется раньше, чем массовые увольнения, поэтому JOLTS нередко называют индикатором наперёд. Он показывает будущую траекторию экономики, когда другие данные ещё выглядят стабильно. В такие моменты рынки начинают закладываться на ослабление давления на зарплаты и инфляцию, а значит — на возможное смягчение ФРС. Это чаще всего давит на доллар и оживляет спрос на золото и рисковые активы.
Интересно, что реакция рынка на этот отчёт далеко не всегда моментальная. Зачастую первые минуты после релиза выглядят резкими и хаотичными, но затем данные начинают «досмысливаться» через призму текущего цикла. Если ФРС последние недели делала акцент на инфляции, любой намёк на перегретый рынок труда получает усиленную интерпретацию. Если риторика была мягкой, даже сильный JOLTS может вызвать лишь ограниченное укрепление доллара — рынки ищут зацепки именно в трендах, а не в одном числе.
Особую роль играют ситуации, когда отчёт выходит в момент неопределённости, перед заседанием ФРС, после сильного Nonfarm Payrolls или на фоне резкой смены инфляции. Тогда JOLTS становится звеном цепочки, которое может изменить общую картину. Трейдеры следят за тем, как меняется показатель относительно предыдущих месяцев. Быстрое падение вакансий в течение трёх–четырёх релизов подряд часто становится ключевым аргументом в пользу замедления экономики, даже если другие индикаторы ещё держатся.
Завтрашний отчёт JOLTS будет важным именно по этой причине. Последние месяцы рынок труда США балансирует между устойчивостью и явными признаками остывания. Инвесторы пытаются понять, продолжит ли падать спрос на рабочую силу или экономика вновь удивит устойчивостью. От того, окажется ли число вакансий выше или ниже ожиданий, будет зависеть первое движение доллара, а также тон, с которым трейдеры войдут в американскую сессию. И если данные окажутся неожиданными, они могут задать тон не только на один день, но и на несколько недель, подкорректировав ожидания по будущим действиям ФРС.
Когда компании открывают всё больше новых позиций, это означает, что они уверены в завтрашнем дне, готовы расширяться и конкурировать за рабочую силу. Такой период сопровождается ростом зарплат, более быстрым оборотом рабочей силы и повышенным давлением на цены. Федеральная резервная система воспринимает это как звоночек. Если доступных работников мало, а вакансий много, экономика может перегреваться. И тогда рынок тут же начинает переоценивать вероятность повышения ставки. Доллар в такие моменты получает поддержку, золото теряет интерес, а фондовые индексы становятся нервнее.
Обратная картина возникает тогда, когда количество вакансий начинает сокращаться. Это не просто цифры — это первый признак того, что бизнес осторожничает, приостанавливает расширение и реже ищет новых сотрудников. Снижение числа открытых позиций обычно появляется раньше, чем массовые увольнения, поэтому JOLTS нередко называют индикатором наперёд. Он показывает будущую траекторию экономики, когда другие данные ещё выглядят стабильно. В такие моменты рынки начинают закладываться на ослабление давления на зарплаты и инфляцию, а значит — на возможное смягчение ФРС. Это чаще всего давит на доллар и оживляет спрос на золото и рисковые активы.
Интересно, что реакция рынка на этот отчёт далеко не всегда моментальная. Зачастую первые минуты после релиза выглядят резкими и хаотичными, но затем данные начинают «досмысливаться» через призму текущего цикла. Если ФРС последние недели делала акцент на инфляции, любой намёк на перегретый рынок труда получает усиленную интерпретацию. Если риторика была мягкой, даже сильный JOLTS может вызвать лишь ограниченное укрепление доллара — рынки ищут зацепки именно в трендах, а не в одном числе.
Особую роль играют ситуации, когда отчёт выходит в момент неопределённости, перед заседанием ФРС, после сильного Nonfarm Payrolls или на фоне резкой смены инфляции. Тогда JOLTS становится звеном цепочки, которое может изменить общую картину. Трейдеры следят за тем, как меняется показатель относительно предыдущих месяцев. Быстрое падение вакансий в течение трёх–четырёх релизов подряд часто становится ключевым аргументом в пользу замедления экономики, даже если другие индикаторы ещё держатся.
Завтрашний отчёт JOLTS будет важным именно по этой причине. Последние месяцы рынок труда США балансирует между устойчивостью и явными признаками остывания. Инвесторы пытаются понять, продолжит ли падать спрос на рабочую силу или экономика вновь удивит устойчивостью. От того, окажется ли число вакансий выше или ниже ожиданий, будет зависеть первое движение доллара, а также тон, с которым трейдеры войдут в американскую сессию. И если данные окажутся неожиданными, они могут задать тон не только на один день, но и на несколько недель, подкорректировав ожидания по будущим действиям ФРС.