Правительство США столкнулось с глубоким фискальным кризисом, который два авторитетных эксперта — профессор прикладной экономики Университета Джонса Хопкинса Стив Хэнке и бывший глава Счётной палаты США (GAO) Дэвид Уокер — прямо назвали неплатежеспособностью. В своей статье, опубликованной 23 марта 2026 года на Yahoo Finance (и одновременно в Fortune), они подробно разобрали консолидированную финансовую отчётность Министерства финансов за 2025 финансовый год, вышедшую всего за несколько дней до этого. Авторы с сожалением констатируют почти полное молчание ведущих СМИ и большинства политиков: важнейший официальный документ, по их мнению, зафиксировал критическое состояние государственных финансов, но остался практически незамеченным.
Что показывает официальный баланс
Согласно балансу на 30 сентября 2025 года, активы правительства составили всего 6,06 триллиона долларов, тогда как обязательства достигли 47,78 триллиона. Чистая позиция ушла в минус на 41,72 триллиона долларов — ухудшение почти на 2,07 триллиона всего за один год.
Главными причинами стали рост федерального долга и процентов по нему примерно на два триллиона (до 30,33 триллиона) и увеличение обязательств по выплатам федеральным служащим и ветеранам на 438,8 миллиарда долларов (до 15,47 триллиона). Хэнке и Уокер подчёркивают, что обязательства теперь почти в восемь раз превышают стоимость активов — цифра, которая для любой частной компании означала бы немедленное банкротство.
Айсберг внебалансовых обязательств
Однако настоящая опасность скрывается гораздо глубже — в огромном «айсберге» внебалансовых обязательств. Необеспеченные 75-летние обязательства по программам социального страхования (SOSI), не отражённые в основном балансе, выросли за год на 10,1 триллиона долларов — с 78,3 до 88,4 триллиона.
Основной вклад внесли скачок дефицита по Medicare Part B на 6,9 триллиона и рост расходов на социальное обеспечение на 2,5 триллиона. Если добавить эти скрытые обязательства к балансовым, общая сумма превысит 136,2 триллиона долларов — примерно пять годовых ВВП США. Авторы сравнивают это с классическим айсбергом: видимая часть уже угрожает, но то, что скрыто под водой, может стать по-настоящему роковым.
Почему даже официальная отчётность вызывает вопросы
Хэнке и Уокер не ограничиваются сухими цифрами. Они переводят триллионы в понятные образы и прямо заявляют: это официальное признание неплатежеспособности, подкреплённое 29-м подряд отказом GAO выражать мнение о достоверности консолидированной отчётности. Главные причины — хронические проблемы с учётом в Пентагоне и серьёзные слабости в отражении внутриправительственных операций.
Что говорят другие эксперты и официальные органы
Экспертное сообщество в целом разделяет тревогу, хотя официальные формулировки остаются более сдержанными. GAO прямо говорит о «неустойчивом долгосрочном фискальном пути» и призывает Конгресс срочно ввести фискальные правила.
Отчёты попечителей Social Security и Medicare предупреждают, что трастовые фонды могут исчерпаться уже в 2033—2034 годах, после чего выплаты автоматически сократятся на 20−23% без реформ. Экономисты из Комитета по ответственному федеральному бюджету (CRFB) и Bipartisan Policy Center давно бьют тревогу: без повышения налогов, корректировки льгот или увеличения пенсионного возраста долг относительно ВВП может превысить 500−570% к концу века, а проценты по долгу вскоре станут самой крупной статьёй бюджета, обогнав даже оборону и здравоохранение.
Позиция Хэнке и Уокера
Стив Хэнке, известный жёсткой критикой монетарной политики, неоднократно связывает эти проблемы с риском инфляционного «мягкого дефолта» и замедления экономики. Дэвид Уокер, как бывший главный аудитор страны, годами называет ситуацию «финансовой бомбой замедленного действия».
Оба эксперта подчёркивают, что США остаются суверенным эмитентом мировой резервной валюты, поэтому классического технического дефолта не произойдёт. Однако накопленные обещания уже значительно превышают возможности экономики, и каждый год бездействия лишь повышает будущую цену.
Что это значит для Америки и мира
В итоге статья Хэнке и Уокера выходит далеко за рамки простой констатации цифр — она служит громким тревожным сигналом и призывом к общественному вниманию. Оригинальный Financial Report и аудит GAO доступны бесплатно на официальных сайтах Treasury и GAO и там нет сенсационных заголовков, но таблицы говорят сами за себя.
Пока доллар сохраняет статус резервной валюты, система выдерживает нагрузку. Но эксперты единодушны — окно для относительно безболезненных реформ быстро закрывается. Без серьёзного политического консенсуса риски для следующих поколений и всей американской экономики будут только нарастать.